Implikasyon ng pamumuhunan para sa Pilipinas dahil sa murang P/E ratio at pangmatagalang undervaluation

 

Implikasyon ng pamumuhunan para sa Pilipinas sa ilalim ng taripa ni Trump (2025-2026) dahil sa murang P/E ratio (10.22) at pangmatagalang undervaluation

1. Katatagan ng Stock Market ng Pilipinas sa kabila ng mga taripa

• Kaakit-akit na Pagpapahalaga:
• Ang P/E ratio ng Pilipinas na 10.22 (EPHE ETF) ay na-rate  na "Mura" para sa 10- at 20-taong horizons, na nagpapahiwatig ng malakas na potensyal na pagtaas.
• Kumpara sa mga ASEAN peers:
• Malaysia (14.68 P / E, "Fair")
• Indonesia (11.64 P / E, "Mura")
• Vietnam (13.48 P / E, "Fair")
• Implikasyon: Ang mga dayuhang mamumuhunan ay maaaring mag-pivot sa Pilipinas para sa mas mataas na margin ng kaligtasan kumpara sa overvalued na mga merkado (hal., Singapore, Japan).
• Mga Pagkakataon sa Sektor:
• BPO & Tech: Minimal na epekto sa taripa (ang pag-export ng mga serbisyo ay hindi nahahawakan).
• Consumer Staples: Ang mga undervalued defensive stock (hal., Jollibee, SM Investments) ay nakikinabang mula sa domestic demand.
• Renewables / Infrastructure: Ang mga taripa sa bakal ng Tsina ay maaaring mapalakas ang mga lokal na kumpanya ng konstruksiyon (hal., DMCI, Megawide).

2. Mga Panganib mula sa Mga Pader ng Taripa ni Trump

• Mga Industriya na Nakasalalay sa Pag-export:
• Electronics (30% ng mga pag-export): Ang mga taripa ng US ay maaaring makagambala sa mga supply chain ng semiconductor (hal., Texas Instruments PH plants).
• Agrikultura: Mas mataas na gastos para sa mga na-import na input (hal., Pataba, makinarya).
• Pagkasumpungin ng Pera:
• Maaaring humina pa ang PHP (pagtataya: PHP 58-62 / USD sa 2025) dahil sa:
• Nabawasan ang FDI mula sa kawalan ng katiyakan sa taripa.
• Mas mababang kita sa pag-export.
• Silver Lining: Ang murang PHP ay nagpapalakas ng halaga ng remittance ng OFW (35% ng GDP).

3. Strategic Investment Plays

Diskarte	Katwiran	Mga Stock / ETF
Pangangaso ng Halaga	Samantalahin ang undervalued P / E ratio.	EPHE (Pilipinas ETF), BDO, ALI
Mga Stock ng Pagtatanggol	Consumer / utilities nababanat sa mga taripa.	MER, PGOLD, SMPH
Mga Taya sa Imprastraktura	Ang programang "Build Better More" ng gobyerno ay nag-offset ng mga panganib sa kalakalan.	RLC, EEI
Ginto / Peso Hedge	Hedge PHP depreciation sa pagmimina stocks.	PX, ORE

---

4. Pangmatagalang Pananaw (30-Taong Abot-tanaw)

• Kaso ng Bull:
• Kung magpapatuloy ang mga reporma (hal., Kalayaan sa enerhiya, pag-upskilling ng STEM), ang PSEi ay maaaring muling mag-rate sa 15x P / E (~ 50% na pataas).
• Kaso ng Oso:
• Ang matagal na taripa + mga depisit sa pananalapi ay maaaring panatilihin ang P / E na pinigilan sa 8-10x, ngunit ang mga dividend (avg. 4.2% na ani) cushion losses.

Mga Pangunahing Takeaway

1. Pilipinas = Nangungunang ASEAN Value Play
• Murang mga pagpapahalaga + domestic demand insulate ito nang mas mahusay kaysa sa mga kapantay na mabigat sa pag-export (Malaysia, Vietnam).
2. Mga Nagwagi sa Taripa:
• BPOs, renewables, at infrastructure firms.
3. Mga Natalo sa Taripa:
• Mga exporter ng electronics, agribusiness na nakasalalay sa pag-import.
4. Aksyon na Kalakalan:
• Mag-ipon ng EPHE sa dips; Hedge PHP na may ginto / pagmimina stocks.

Mga Pinagmulan ng Data: MSCI Philippines, PSE, IMF 2025 ASEAN Outlook."
Ang merkado ng Pilipinas ay naka-presyo para sa kapabayaan, ngunit ang undervaluation ng istruktura nito ay nag-aalok ng isang bihirang pagkakataon-lalo na kung ang mga taripa ni Trump ay nagpapabilis sa pagtakas ng kapital mula sa overvalued EM stocks."

Buod ng Biswal:

• Figure 1: P / E Ratios ng ASEAN Markets (2024 kumpara sa Historical Averages).
• Larawan 2: Pagiging sensitibo ng PHP sa mga taripa ng US (2025-2026 Mga Sitwasyon).